Börse: Ölpreis steigt – Märkte reagieren auf Eskalation im Nahen Osten

Der israelische Angriff auf den Iran hat für deutliche Bewegungen an den Finanzmärkten betroffen. Alle Anlageklassen waren betroffen – neben Öl und Aktien auch Anleihen, Gold und Kryptowährungen. Ein Blick in die Vergangenheit liefert dabei einen Anhaltspunkt, wie es weitergehen könnte. Öl: Höchster Anstieg seit drei Jahren Als Reaktion auf den israelischen Angriff wird Öl teurer. Ein Barrel (159-Liter-Fass) der Nordseesorte Brent zur Lieferung im August verteuerte sich am Freitag um sieben Prozent. Der Preis für die US-Sorte WTI stieg ebenfalls um gut sieben Prozent. In der Spitze zog der Brent-Preis sogar um mehr als 13 Prozent. Das war der größte Anstieg innerhalb eines Tages seit März 2022, nachdem Russland seinen Angriff auf die Ukraine gestartet hatte. Die Eskalation schürt die Sorge bei Anlegern, dass sich das Ölangebot auf dem Weltmarkt verknappen wird. Das würde zu höheren Preisen führen. Denn der Iran ist ein wichtiges Ölförderland. Zudem könnte das Land im Extremfall die Straße von Hormus blockieren. Durch die Meerenge, die den Persischen Golf mit dem Golf von Oman verbindet, wird täglich etwa ein Fünftel der weltweiten Ölproduktion transportiert. Analyst Jim Reid von der Deutschen Bank sagt: „Die Frage ist jetzt, wie die Vergeltungsmaßnahmen des Irans aussehen könnten. Es ist auch unklar, ob die Gespräche zwischen den USA und dem Iran über das iranische Atomprogramm fortgesetzt werden.“ Eigentlich waren diese Gespräche für Sonntag geplant. Auf lange Sicht ist die Preisentwicklung am Ölmarkt allerdings weniger dramatisch. In den vergangenen Monaten lasteten Sorgen bezüglich der Entwicklung der Weltwirtschaft und ein höheres Angebot auf dem Preis. Brent notiert zum Schlusskurs am Freitag mit gut 74 Dollar knapp ein Prozent unter dem Niveau vom Jahresstart. Zu Beginn des Ukrainekriegs lag der Preis dagegen zeitweise bei mehr als 120 Dollar. Dieses Niveau könnte aber wieder erreicht werden. Die Analysten der US-Bank JP Morgan warnen, dass die Ölpreise auf bis zu 120 Dollar pro Barrel steigen könnten, wenn sich die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten weiter verschärfen. Das Team der Investmentbank Piper Sandler riet daher davon ab, die angestiegenen Preise zu Verkäufen zu nutzen. „Dies ist Krieg, dies ist keine Machtdemonstration“, wie es bei Angriffen in den vergangenen Jahren der Fall gewesen sei. Die Experten der Bank Goldman Sachs gehen dagegen davon aus, dass die Öllieferungen aus dem Nahen Osten nicht gestört werden. Die Prognose für den WTI-Preis liege weiterhin bei 59 Dollar pro Barrel der Sorte Brent im vierten Quartal und 56 Dollar im kommenden Jahr. Aktien: Anleger realisieren Gewinne Die weltweiten Aktienmärkte zog der israelische Angriff dagegen nach unten, wobei keine Panik herrschte. Der deutsche Leitindex Dax verlor 1,1 Prozent, der europäische Leitindex Euro Stoxx 50 gab 1,3 Prozent nach. In Japan schloss der Nikkei mit einem Verlust von 0,9 Prozent, in den USA verloren die wichtigsten Indizes zwischen 1,1 und 1,3 Prozent. Gerade die europäischen Aktienmärkte sind in diesem Jahr stark gestiegen. Der Dax liegt immer noch 18 Prozent im Plus und stieg damit fast doppelt so stark wie sonst in einem durchschnittlichen Kalenderjahr. Schon zuletzt gab es daher kaum noch neue Käufer, sodass der Index auf hohem Niveau seitwärts tendierte. Nun kommt es zu vermehrten Verkäufen. Analyst Jochen Stanzl vom Onlinebroker CMC Markets sagt: „Diejenigen, die seit einiger Zeit auf der Suche nach einem Vorwand waren, Aktien zu verkaufen und Gewinne mitzunehmen, werden heute aktiv. So, wie es aussieht, hat der Dax sein Jahreshoch vor gut einer Woche erst einmal für eine Weile gesehen.“ Der Höchststand liegt bei 24.479 Punkten, der Schlusskurs von Freitag bei 23.516 Zählern. In Krisenzeiten werden Aktien häufig verkauft, weil diese im Vergleich zu anderen Assetklassen wie Anleihen als riskanter gelten. Eine zusätzliche Belastung ist der hohe Ölpreis, erklärt Stanzl: „Der Ölpreis ist zwar nicht mehr so wichtig für die deutsche Wirtschaft wie noch vor ein oder zwei Jahrzehnten. Wenn der Preis aber in so kurzer Zeit so stark steigt, dann kann das auch der zuletzt festere Euro durch geringere Importpreise nicht mehr kompensieren.“ Das sorgt für Verunsicherung. Der Volatilitätsindex VDax, der die erwartete Schwankungsbreite innerhalb der nächsten 30 Tage misst, stieg am Freitag um knapp zehn Prozent auf 23 Punkte. Werte unterhalb von 20 signalisieren eine ruhige Marktphase. Als Vergleichsmaßstab für die Kursreaktion bietet sich der Oktober 2023 an, als ein Terrorangriff der radikalislamistischen Hamas auf Israel die Welt erschütterte. Damals reagierte der Dax zunächst verhalten und beendete den Handel lediglich mit einem Verlust von 0,7 Prozent. In den folgenden zwei Wochen rutschte der Kurs aber um insgesamt vier Prozent ab. Darauf folgte zwar eine fulminante Jahresendrally, diese kam aber auch dadurch zustande, dass sich der Konflikt zwischen der Hamas nicht auf andere Länder – insbesondere den Iran – ausweitete. Das ist diesmal anders. Entscheidend für die Aktienmärkte werden aber die wirtschaftlichen Auswirkungen sein – und die dürften gering sein, glaubt Holger Schmieding, Chefvolkswirt bei Berenberg Bank: „Ein Risiko für die Weltwirtschaft würde dieser Konflikt erst dann darstellen, wenn er zu einer anhaltenden Unterbrechung der Energieexporte aus dem Nahen Osten führen würde.“ Schmieding hält dieses Szenario aber für unwahrscheinlich, da der Iran sich selbst erheblich schaden würde. „Wahrscheinlicher hingegen ist, dass diese tragische Eskalation der Gewalt im Nahen Osten die Märkte zwar für eine gewisse Zeit in Atem halten wird, ohne dass es jedoch zu nennenswerten Auswirkungen auf die Weltwirtschaft kommen wird.“ Anleihen: Renditen sinken durch hohe Nachfrage Statt Aktien setzten Anleger zunächst auf Staatsanleihen. Diese gelten als besonders sicher. Durch die starke Nachfrage stieg der Kurs, im Gegenzug sanken die Renditen. Im Tagesverlauf kehrte sich der Effekt aber um. Die Rendite von US-Staatsanleihen mit zehnjähriger Laufzeit stieg leicht auf 4,41 Prozent, der zehnjährigen Bundesanleihe stieg die Rendite auf 2,54 Prozent. Auch bei israelischen Staatsanleihen zog die Rendite an. Anleger verlangen nun einen höheren Risikoaufschlag auf die Papiere. Dadurch stieg die Rendite, mit knapp 4,6 Prozent ist sie nun so hoch wie zuletzt im November 2024. Gold: Edelmetall nähert sich dem Rekordhoch Durchgängig gefragt war dagegen Gold. Das Edelmetall gilt bei Anlegern als Krisenwährung. Dementsprechend verteuert sich eine Unze um 1,4 Prozent 3432 Dollar – das ist der höchste Schlusskurs der Geschichte. Tim Waterer, Analyst bei der Handelsplattform KCM Trade, sieht nun noch weiteres Kurspotenzial: „Der Goldpreis hat den Widerstand um die 3400-Dollar-Marke durchbrochen, als die Nachricht von den Luftangriffen bekannt wurde, und ein weiterer Anstieg könnte bevorstehen, sollte die Eskalation anhalten.“ Nach dem Terrorangriff der Hamas auf Israel verteuerte sich Gold binnen drei Monaten um gut neun Prozent. Allerdings ist das Preisniveau diesmal ungleich höher: Damals kostete eine Unze noch weniger als 2000 Dollar. Allein in diesem Jahr ist der Goldpreis um 30 Prozent gestiegen und erreichte dabei ein Rekordhoch von 3500 Dollar. Antreiber waren zum einen Notenbankkäufe, aber auch Käufe von privaten und professionellen Anlegern, die sich damit gegen geopolitische Risiken absichern. Zudem wird der Goldpreisanstieg durch den höheren Dollar-Preis eingegrenzt, sagt Analyst Ricardo Evangelista von der Handelsplattform Activ Trades. Die US-Währung gilt ebenfalls als Krisenwährung. Der Dollar-Index, der den Dollar mit einem Korb von anderen Devisen vergleicht, steigt am Freitag um 0,3 Prozent. Da Gold in Dollar gehandelt wird, verteuert sich das Edelmetall vor allem für Anleger aus anderen Währungsräumen. Kryptowährungen: Bitcoin und Ether geben nach Auch die Kryptomärkte, an denen rund um die Uhr gehandelt wird, reagierten auf die Eskalation. Der Bitcoin, die größte und älteste Kryptowährung, notierte gut drei Prozent schwächer und kostete rund 103.000 Dollar. Ether, die Nummer zwei, brach um acht Prozent ein unter die Marke von 2500 Dollar. Kryptowährungen gelten bei vielen Anlegern immer noch als Risikoassets, die sie in unsicheren Marktphasen verkaufen. Über den Tagesverlauf grenzten beide Coins aber ihre Verluste ein. Bei einigen Währungen mit weniger großer Marktkapitalisierung hielten die Verluste länger am. Dogecoin, ein Token, der von Elon Musk unterstützt wurde, Ex-Berater des US-Präsidenten Donald Trump und Chef des Elektroautoherstellers Tesla, verlor neun Prozent. Solana gab mehr als zehn Prozent nach. Der Trump-Coin, ein Token, an dem die Familie des Präsidenten beteiligt ist, lag gut sechs Prozent im Minus. Erstpublikation: 13. März, 6.23 Uhr. Seitdem wurde der Text mehrfach um die neuesten Entwicklungen aktualisiert. Mehr: „Wir sind im Krieg“ – Israel attackiert den Iran